2017年度策略配套報告——債轉股大潮下的投資機會初探
摘要：在90年代的第一輪政策性債轉股浪潮中，四大資產管理公司作為專業不良處置機構而誕生，至今仍為國內不良處置的主力軍。在這輪債轉股中，首批規模為1萬億元預計在三年甚至更短時間內完成。四大AMC受困于資本充足率的紅線，本身無法承接那么大的量。再加上政府的目的是降低非...
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2017年度策略配套報告——基建PPP模式初探
摘要： 單純依賴政府資金對經濟的刺激并不足夠，最終還是需要發揮政府資金撬動社會資本的杠桿作用。PPP模式作為國家財政投資重要改革方向。通過數據估算可以預測2017年將是基建大年，中央和地方政府會通過各種方式搞基礎設施建設和公共服務拉動內需，另外當下債券市場疲軟以及...
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中財生生資本2017年度投資策略報告
一、 觀點概要： 全球面臨衰退，唯一處于復蘇的美國又進入加息周期，但國際環境對中國經濟影響其實非常有限，中國經濟更大的問題來源于自身。經濟下行壓力巨大，改革紅利“芳蹤難覓”，貨幣政策已無空間，財政政策受真實赤字率和地方債務率掣肘...
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策略周報201601114：年末行情如約而至，有色鋼煤各自精彩
觀點簡述： 央行的公開市場操作穩定年底流動性，既不會太寬松，料亦不會太收緊；中國10月出口繼續疲軟，我們預計人民幣貶值周期還未結束；美國大選特朗普獲勝成為美國第45屆總統，利好石油、煤炭等資源類大宗商品；電力十三五規劃正式發布，利好有色和新能源；神華等四大煤企簽訂長...
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策略周報20161106：國家政策進退維谷，宜惕宜勵臨深履薄
觀點簡述： 越來越多的事實證明了國家抑制樓市泡沫、收緊貨幣寬松的決心，但收緊貨幣政策必須要實施更積極的財政政策，而高企的實際赤字率讓財政政策后續空間也有限。嚴酷的現實已將國家逼至進退維谷的境地，硬著陸離我們漸行漸近，我們要做的是惕厲警醒，審慎以對，牢記八個字：...
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